De belangrijkste boodschap die valt af te lezen uit de daling van het goud is een terugkerend vertrouwen in eigen kunnen. Dat is positief, stelt Rob Putter. 

Goud is uit. Sinds eind vorige week is het goud officieel in een bear
market beland, de daling vanaf de topniveau’s is groter dan twintig
procent.

Deze
grafiek laat dat zien. Zeg niet dat je niet gewaarschuwd
was. Maar is het nou echt slecht nieuws? Hangt er vanaf hoe je dat bekijkt.
Ja, het is slikken als je op een prijs van 1.800 dollar bent ingestapt, op
verhalen dat het goud naar 3.000 dollar gaat. Voor alle andere beleggers
eigenlijk niet. Een beschouwing.

Geloof in goud verbrokkelt

Deze
grafiek toont de lange termijn ontwikkeling van de goudprijs. De top lag
op 5 september 2011 op 1.900 dollar per troy ounce. Op het moment dat we dit
schrijven hangt de prijs iets onder de 1.400 dollar, maar er is geen echte
bodem in zicht. Niet zo best wat daar gebeurt, althans niet voor het goud.

Beleggers zijn al een tijdje op zoek naar een nieuwe valuta om de plaats in te
nemen van de uitgeholde munten die we nu kennen, maar goud wordt het even
niet. Bitcoins
trouwens ook niet.

In de afgelopen jaren woedde er een ideologische veldslag tussen economen die
geloofden dat de beleidsmakers alles in de hand hadden en dat de Centrale
Banken wisten wat ze deden en economen die geloofden dat je op deze manier
geen economie kunt leiden, dat alles een zeepbel is en dat hyperinflatie en
een algehele instorting van het bestel voor de deur staan. Goud was voor hen
de enige oplossing en de prijs zou navenant exploderen.

Grote beleggers als Warren Buffett en George Soros en nog een paar anderen
geloofden dat niet en reduceerden vorig jaar hun belangen, naar het zich
laat aanzien terecht. De beweging in goud die we nu zien, lijkt sterk op een
vertrouwensbreuk. Dit is niet zomaar een dip, dit gaat veel verder.

Schaarste grondstoffen

In the old days kon je goud kopen als je het even niet meer wist, want van
alle andere zaken was er voldoende. Maar thans wordt de wereld
geconfronteerd met schaarste in essentiële grondstoffen en wel op een schaal
die een bedreiging kan vormen voor de stabiliteit in de wereld.

Dus als er zich nu problemen voordoen kiezen strategisch ingestelde beleggers
liever voor beleggingen die een bijdrage leveren aan de economie dan voor
een stuk metaal dat verder niets oplevert. Het enige dat een belegger in
goud kan doen, is hopen dat iemand anders er meer voor betaalt dan dat hij
er voor betaald heeft. Doet die ander dat niet, dan heeft die belegger dood
kapitaal (of hij moet verlies nemen).

Aandelen ogen beter

Deze
grafiek toont de Amerikaanse S&P-500 index in relatie met het goud.
Met andere woorden, de prijs van aandelen gemeten in goud.

In het jaar 2000 beleefden we een beurspiek in deze vorm van waardering. Dat
was tijdens de dot.com hausse en het goud was toen een stuk lager. De
dot.com hausse liep op niets uit en nadien passeerden er twee oorlogen, een
bankencrisis, een double-dip recessie en tot slot de Europa-crisis. Geen
zaken waar je vrolijk van wordt en dus viel men in een collectief historisch
besef terug op het oude beproefde goud.

Hier
zie je dezelfde grafiek, maar dan in combinatie met de S&P-500
Index. Wat je ziet is dat de ontwikkeling van de goudprijs aandelen de
laatste vier jaar flink in de weg heeft gezeten, als je deze tenminste
waardeert in goud. Van medio 2007 tot medio 2009 ging de waardering van
aandelen in goud en in geld nog redelijk gelijk op, maar vanaf medio 2009
trad er een substantiële divergentie op. Daar lijkt nu een eind aan te
komen. Het moet voor de Gold Bulls best wel even slikken zijn, maar de
troostprijs is dat aandelen er weer een stuk beter uitzien, als je ze
waardeert in het edele metaal.

Vetrouwen in eigen kunnen

Goud heeft zijn glans als veilige haven verloren. Aan de andere kant zijn er
op dit moment minder zaken om je zorgen over te maken.

De lente is weer terug in de Arabische wereld, in Iran draaien de centrifuges
wat langzamer en in Noord-Korea had blijkbaar niemand een aansteker om de
verjaardagsraket van de familie Kim de lucht in te sturen. De Amerikaanse
huizenprijzen zijn door het dal en over een paar jaar zal Europa wel volgen.
Al dan niet met de euro.

De belangrijkste boodschap die ik kan lezen uit de stijging van de aandelen en
de daling van het goud is een terugkerend vertrouwen in eigen kunnen. Voor
beleggers een goede zaak.

Lees meer artikelen van Rob Putter

Rob Putter is zelfstandig vermogensadviseur voor financieel adviesbureau
Uniquest, onderdeel van de Latin
Capital Group. De informatie in deze column bevat geen individueel
beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Volg
de markten op Z24 Beurs

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl